Forum Ethibel publiceerde de nieuwste editie van de ERSIS-studie (Ethibel's Research on Sustainable Investments and Savings). Deze studie, uitgevoerd in samenwerking met het Federaal Instituut voor Duurzame Ontwikkeling en Universiteit Antwerpen, brengt jaarlijks de ontwikkelingen op de Belgische financiële markt op het vlak van duurzaamheid in kaart. De studie bestaat uit twee delen: een cijferanalyse en een verdieping in enkele actuele thema's.
Duurzaamheid neemt een belangrijke plaats in binnen de financiële wereld en ontwikkelt zich dankzij de inbreng van alle belanghebbenden: beleggers, vermogensbeheerders en overheden.
Wat is de ERSIS-studie?
Forum Ethibel volgt sinds 1992 op hoe duurzaam sparen en beleggen in België evolueert, en bundelt die cijfers jaarlijks in de ERSIS-studie. Om in de studie opgenomen te worden, moet een spaar- of beleggingsproduct aan een aantal minimumvoorwaarden voldoen: het moet rekening houden met ESG-criteria (milieu, sociale aspecten en goed bestuur), een uitsluitingsbeleid hanteren voor bijvoorbeeld wapens of fossiele brandstoffen, en voor producten die onder de Europese regelgeving vallen geklasseerd zijn als "artikel 8" of "artikel 9".
Die twee begrippen komen uit de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), de Europese regelgeving die bepaalt hoe financiële producten moeten communiceren over hun duurzaamheidskenmerken:
- Artikel 8 producten houden bij hun beleggingsbeslissingen rekening met ecologische en/of sociale kenmerken, naast het financiële rendement.
- Artikel 9 producten gaan een stap verder: zij hebben duurzaamheid als uitdrukkelijke doelstelling. Deze categorie geldt daarom als de strengste.
Duurzaam sparen blijft een niche
Het volume aan duurzame spaargelden steeg in 2025 met 113 procent, van 2,7 naar 5,7 miljard euro. Die sterke stijging komt vooral doordat vdk bank bestaande spaarproducten herclassificeerde als duurzaam, waardoor de bank Triodos Bank een inhaalbeweging maakt en de grootste aanbieder van duurzame spaarproducten wordt. Beide banken blijven de enige twee aanbieders op de Belgische markt.
Ondanks de groei blijft duurzaam sparen goed voor nog geen 2 procent van het totale Belgische spaargeld. Wie duurzaam spaart, boet daar overigens niet op in: de rente ligt in lijn met klassieke spaarrekeningen.
Duurzame beleggingen groeien trager dan de totale markt
Bij fondsenbeheerders die zowel in 2024 als 2025 deelnamen, steeg het volume aan duurzame beleggingen met 6 procent, terwijl de totale beleggingsmarkt met 9 procent groeide. Het aandeel van de strengste artikel 9-fondsen daalt daarbij licht: in 2025 valt 93,9 procent van het duurzame vermogen onder artikel 8, tegenover 93,4 procent in 2024.
Bank Delen/CADELAM, Candriam en Belfius AM zijn de grootste spelers op het vlak van duurzaam belegd vermogen; kijkt men enkel naar artikel 9-producten, dan zijn dat Candriam, DPAM en Nordea IF.
Ook het aantal fondsen met een duurzaamheidslabel nam in 2025 licht af. Het Belgische label Towards Sustainability en het Franse Label ISR blijven de twee populairste labels, al kende het Towards Sustainability label een terugval van 5 procent.
Bij pensioensparen en privaat bankieren, twee domeinen die de studie apart bekijkt, lopen de trends uiteen: het volume aan pensioensparen steeg met 9 procent, terwijl het duurzame volume bij privaat bankieren net licht daalde.
Europese regelgeving en betaalbaar wonen
Het tweede deel van de studie belicht actuele thema's, los van de cijfers. Zo herziet de Europese Commissie de SFDR-regelgeving en de regels voor bedrijfspensioenen (IORP II), met strengere duurzaamheidsvereisten voor liefst 2.500 miljard euro aan pensioenactiva tot gevolg. Sinds 2025 gelden er bovendien strengere regels voor de kwaliteit van ESG-ratings. Ook buiten Europa is er beweging: landen als China, Australië en de Filipijnen voeren nieuwe rapportageverplichtingen in, terwijl Amerikaanse bedrijven duurzaamheid minder expliciet communiceren maar er in de praktijk wel vaker rekening mee houden als bedrijfsrisico.
Ten slotte gaat de studie dieper in op de rol van duurzame financiering bij betaalbaar wonen. Forum Ethibel sprak hierover met twee sociale vastgoedbeheerders, Inclusio en Fair Ground, die beiden aangeven dat stijgende rentevoeten en bouwkosten de financiering van sociale huisvestingsprojecten bemoeilijken.
Deze studie kwam tot stand in samenwerking met het Federaal Instituut voor Duurzame Ontwikkeling (FIDO), Universiteit Antwerpen en Forum Ethibel.
Meer info
De volledige ERSIS-studie 2026 van Forum Ethibel is beschikbaar op de website van Forum Ethibel.